Fed menaikkan kadar dan saham pula sedang naik... Apa yang berlaku?
Era wang murah COVID-19 sudah berakhir. Siapakah yang takut terhadap kitaran pengetatan Fed? Nampaknya bukan pasaran saham!
Dalam langkah untuk memerangi inflasi terburuk dalam tempoh 40 tahun, Rizab Persekutuan telah mengumumkan kenaikan kadar faedah sebanyak 0.25% pada 16 Mac. Ia kali pertama dalam masa lebih dari tiga tahun Fed menaikkan penanda aras kadar faedah. Kenaikan terakhir adalah pada bulan Disember tahun 2018. Kenaikan 25 mata asas menjadikan kadar faedah terkini berada dalam julat 0.25%-0.5%. Semua perkara ini telah dijangka dan pasaran telah lama priced in terhadap kenaikan ini. Namun, perkara yang pelik adalah reaksi pasaran saham AS selepas kenaikan itu. Pasaran tidak bertindak seperti yang sepatutnya.
Secara teori, kadar yang tinggi akan menjadikan pasaran lebih digemari, kerana kadar yang tinggi bermaksud kos pinjaman yang tinggi untuk perniagaan dan pelanggan, yang akan menurunkan perbelanjaan keseluruhan. Hasilnya, keuntungan akan terjejas, seperti mana ditunjukkan pada harga pasaran saham. Walau bagaimanapun, pada kali ini, para pelabur telah memberontak terhadap mutiara kata tradisional ini, dan telah menerkam pasaran saham. Pasaran AS melonjak selepas pengumuman kenaikan kadar yang ditunggu-tunggu daripada Fed dan memberikan bayangan kemungkinan enam lagi kenaikan pada tahun ini. S&P 500 ditutup 2.2% lebih tinggi pada hari tersebut.
Mengapakah saham-saham AS melonjak selepas kenaikan kadar Fed?
- Saham-saham AS telah membuat kenaikan berterusan kerana saham-saham kebiasaanya mencerminkan apa yang terbaik untuk ekonomi. Dan, kenaikan kadar pada hari ini adalah penyelesaian terbaik untuk ekonomi. Para pelabur akhirnya lega apabila Fed mengambil langkah menangani paras inflasi tertinggi dalam puluhan tahun.
- Fed mengejutkan pasaran dengan menunjukkan kemungkinan menaikkan kadar dalam semua baki enam mesyuarat, menunjukkan bahawa ekonomi AS kukuh dan boleh menahan kitaran pengetatan.
- Petanda bahawa konflik antara Rusia dan Ukraine mula memasuki peringkat penyelesaian dan penyelesaian.
- Tanda-tanda dari China bahawa ia akan melonggarkan tindakan keras pengawalseliaannya.
Apa yang sejarah ceritakan apabila berlakunya kenaikan kadar dan saham-saham AS?
Sepanjang dua tahun lalu, pasaran saham telah melonjak dan kekal kukuh dalam menghadapi pandemik global terburuk dalam satu abad, salah satu pilihan raya presiden yang paling memecahbelahkan dalam sejarah AS, dan serangan terhadap bangunan Capitol. Kini saham menghadapi perang darat terbesar di Eropah sejak Perang Dunia II, dan inflasi terpantas sejak 1980-an. Sejarah menunjukkan bahawa saham AS bersedia untuk menghadapi lebih banyak kemeruapan selepas kenaikan kadar. Namun, ini bukan memberi maksud bahawa pasaran bull sudah tamat. Sebenarnya, dalam lapan kitaran pengetatan sebelum ini, S&P 500 lebih tinggi setahun selepas kenaikan kali pertama, menurut LPL Financial.
Berikut adalah pandangan sejarah tentang pasaran saham AS apabila Fed mula menaikkan kadar:
Akhir sekali, wang percuma daripada Rizab Persekutuan merupakan hadiah hebat kepada pasaran saham semasa pandemik dan mereka ketagih padanya. Oleh itu, walaupun kadar yang tinggi mungkin menimbulkan cabaran kepada pasaran saham AS, ia mungkin dapat mengatasinya menjelang akhir tahun. Pedagang mesti menguruskan kemeruapan ini dengan berhati-hati untuk mendapat keuntungan daripadanya.